fbpx
No Image

Отток капитала – это… каковы ключевые причины оттока капитала из россии

СОДЕРЖАНИЕ
0
04 января 2021

Причины, направления и основные тенденции движения капитала

Основной формой вывоза капитала из РФ является вывоз в ссудной форме, т.е. в виде различных кредитов, внесения финансовых ресурсов на расчетные счета иностранных банковских структур и финансовых учреждений.

Сегодня население Российской Федерации достаточно охотно приобретает зарубежные ценные бумаги и недвижимость за границей, чем увеличивает отток капитала. В настоящее время за границей, в большей части в западноевропейских странах и США, функционируют десятков тысяч фирм с отечественным капиталом. Стоит отметить, что лишь малая часть была организована во времена СССР, большинство их них были сформированы в течение последних двух десятилетий.

Можно выделить большое количество различного рода причин оттока капитала из России, рассмотрим наиболее важные из них.

Всем известно, что частные фирмы в достаточно активной форме до недавнего времени привлекали финансовые ресурсы из-за границы. На сегодняшний день на введения санкционных мер получение новые иностранных ссуд и займов стало намного сложнее, при этом необходимо обеспечивать и погашение ранее привлеченных кредитов. Таким образом, компании переводят денежные средства иностранным кредиторам в счет исполнения собственных долговых обязательств, что отрицательно отражается в статистике, т.к. увеличиваются объемы вывоза капитала из России.

На сегодняшний день вследствие напряжённой экономической и политической ситуации в мире развивающиеся рынки находятся под давлением. Причиной возникновения такой ситуации являются действия Федеральной Резервной Системы США. Банк США повышает ключевую ставку и заявляет, что на текущем этапе не собирается останавливаться на достигнутом. Подобные заявления одного из самых влиятельных ЦБ в мире приводит к тому, что инвесторы пытаются вывести собственный капитал с развивающихся отечественных рынков, обменивают рубли на иностранную валюту и вкладывают в большей степени в иностранные ценные бумаги. Инвесторы прекрасно понимают, что иностранная валюта и в дальнейшем будет показывать исключительно динамику роста.

Конечно, приобретение населением иностранной валюты, например, долларов и евро, отражается в виде оттока капитала из страны. К сожалению, на сегодняшний день этого практически невозможно избежать. Люди видят, что санкционное противостояние даже спустя достаточно продолжительный период времени вряд ли утихнет, т.к. вводятся все новые и новые санкции и ограничения, отрицательно влияющие на уровень доверия к национальной валюте.

В настоящее время в России функционирует значительное число фирм и компаний, получающих существенную величину дохода именно в иностранной валюте. Однако, не во всех случаях они могут найти выгодное применение финансовым ресурсам в такой форме на территории РФ, поэтому им приходится выводит их заграницу, чтобы в дальнейшем, например, вложить их в ценные бумаги или инвестиционные проекты.

Несмотря на то, что власти и отмечают успехи в борьбе с нелегальным оттоком (вывозом) капитала, в полной мере искоренить данное явление пока не удалось. Применяя различные методы, например, маскировку нелегальных транзакций под расчеты с иностранными партнёрами, отдельные лица пытаются вывести финансовые ресурсы за пределы государства. Решение такой проблемы возможно только с применением комплексных способов, например, борьбы с лицами, которые не могут доказать происхождение своего богатства, осуществление реформы правоохранительной, судебных систем, и формирование благоприятного бизнес-климата в государстве и т.д.

Так же население стремиться приобретать имущество, а именно объекты недвижимости за пределами государства, например, в Турции, Черногории, Таиланде, Испании и т.д., что так же оказывает негативное влияние на отток капитала из страны.

Либералы во всем винят репутацию России

Либеральная публика восприняла данную новость с воодушевлением, сочтя ее подтверждением своих прогнозов о невыгодности “держать деньги в РФии”. Комментаторы из числа аудитории “Эха Москвы” поддержали и одобрили поведение тех, кто выводит деньги за рубеж. “Делать бизнес в России стало лучше, делать бизнес стало веселей”, – иронизируют пользователи, виня во всем “плохую репутацию” России.

Увы, российские либералы не понимают законов бизнеса: не репутация делает деньги, а деньги репутацию. Если у тебя много денег и ты готов ими делиться, то ты будешь честнейшим и милейшим человеком в мире, а как только начинаются финансовые трудности – ты превращаешься в неприятного и подозрительного субъекта. Экономические трудности России вытекают не из политических или имиджевых проблем, наоборот, международные конфликты связаны с финансовыми проблемами США и ЕС.

Некоторые объявляют, что капиталы бегут от “гэбистского надзора”. Но все снова с точностью до наоборот: капиталы бегут потому, что никакого надзора в стране нет.

Все в сознании отечественных либералов вверх тормашками. Ибо главная причина оттока капитала не чрезмерный контроль, а абсолютная неподконтрольность финансовых потоков правительству. Правительство во главе с президентом следует неолиберальной доктрине и не стремится взять банки под контроль. Как известно, Центробанк принадлежит не государству, а банкам. То есть проблема не в том, что правительство не следует советам мудрых либералов, а в том, что оно их выполняет строго и неукоснительно.

Статистика вывоза капитала из России по годам

Прежде всего обратимся к цифровым данным. Центральный банк регулярно проводит анализ, результаты которого представлены в таблице 1.

Чистый вывоз капитала из России

Год Банки, млрд долларов Банки, % Прочие секторы, млрд долларов Прочие секторы, % Итого, млрд долларов
2000 1,7 7,36% 21,4 92,64% 23,1
2001 4,0 29,41% 9,6 70,59% 13,6
2002 3,0 42,86% 4,0 57,14% 7,0
2003 -12,8 13,1 0,3
2004 0,7 8,14% 7,9 91,86% 8,6
2005 3,7 -3,4 0,3
2006 -27,9 63,84% -15,8 36,16% -43,7
2007 -50,5 57,52% -37,3 42,48% -87,8
2008 84,5 63,25% 49,1 36,75% 133,6
2009 32,4 56,35% 25,1 43,65% 57,5
2010 -22,8 53,6 30,8
2011 27,5 33,78% 53,8 66,09% 81,4
2012 -7,9 61,8 53,9
2013 17,3 28,69% 43,0 71,31% 60,3
2014 86,0 56,54% 66,1 43,46% 152,1
2015 34,2 58,86% 24,0 41,31% 58,1
2016 -1,1 20,9 19,8
2017* Нет данных Нет данных Нет данных Нет данных 19,0
2018* Нет данных Нет данных Нет данных Нет данных 11,0
2019* Нет данных Нет данных Нет данных Нет данных 14,0

В таблице 1 представлена информация о количестве капитала, вывезенного из страны в XXI веке

Обращаем ваше внимание на звездочки рядом с некоторыми годами. Они означают, что в таблице представлены прогнозные значения

Подобное развитие событий предсказала Эльвира Набиуллина 16 июня. Интересно, что 24 марта этого года председатель Центробанка утверждала, что в 2017 году вывоз капитала из России не превысит 13 миллиардов.

Рис. 1. Чистый отток капитала из России в 2000-2019 годах, млрд. долл. США

Для большей наглядности динамика вывоза капитала из России по годам показана на рисунке 1.

Синие точки – это прогнозные значения. Как показывает статистика, вывоз капитала из России в 2017 году может сильно измениться по сравнению с указанными данными.

Как видно из рисунка 1, наибольших значений вывоз капитала достигал в 2008 и 2014 годах. О том, почему всплеск произошел именно в эти годы, мы поговорим в следующей части нашей статьи.

Также просим заметить, что в двух точках график спускается ниже оси OX. Это означает, что в данные годы в нашу страну инвестировались иностранные средства, причем их объем превышал вывоз. То есть имел место приток капитала.

А сейчас предлагаем обратиться к рисунку 2.

Рис. 2. Удельный вес банковского и небанковского секторов в вывозе капитала из России, %

Обращаем ваше внимание на то, что некоторые годы на рисунке 2 не отражены. Это связано с тем, что в 2003, 2005, 2010, 2012 и 2016 наблюдался приток капитала в Россию либо в каком-то одном секторе, либо в обоих

Из рисунка 2 видно, что в последние 10 лет из банковского сектора утекает за пределы России столько же денег, сколько из всех остальных отраслей экономики вместе взятых. В годы же, когда отток капитала резко увеличивался, увеличивался и удельный вес банковского сектора в нем. Например, в 2008 году капитал, ушедший из России, на 84,5% был выведен из банковской отрасли.

Ситуация в России

Российская Федерация не является исключением из общей картины. Уменьшение оттока капитала из России и борьба с нелегальными схемами его вывоза будут способствовать стабилизации экономической ситуации и более точным прогнозам по состоянию платежного баланса. Основными механизмами, направленными на борьбу с оттоком капитала, являются:

  • разработка мер валютного регулирования и контроля;
  • повышение прозрачности законодательства;
  • уменьшение административной нагрузки на бизнес;
  • повышение его защищенности;
  • стабилизация на низких значениях уровня инфляции;
  • создание общих условий для инвестиционной привлекательности.

Процесс вывоза капиталов из России организуется как юридическими, так и физическими лицами. Статистика оттока капитала из России практически все последние годы показывает его стабильные значения. Приток капитала был зафиксирован лишь в 2006 и 2007 году. Связано это было со значительной либерализацией валютного рынка. Но эффект был недолгим.

Самые большие показатели оттока были зафиксированы в кризисные 2008 и 2014 годы, что неудивительно. Кроме понятных опасений инвесторов, значительную долю в отрицательной динамике в 2014 году играла санкционная политика, не позволившая крупным российским предприятиям и банкам проводить операции рефинансирования своей задолженности.

Анализ оттока капитала из России показал, что большая часть в отрицательных цифрах движения капитала вызвана необходимостью выплат по внешним долгам. Некоторые из этих выплат были покрыты из прибыли и прошли рефинансирование, но оставшаяся часть все равно была внушительной.

После этого динамика оттока капитала из России показывала устойчивое снижение. Это было связано с приспособлением предприятий России к жизни в режиме санкций и постепенному успокоению иностранных инвесторов и повышению их интереса к приобретению ценных бумаг Российской Федерации, вложения в которые обладали хорошей доходностью.

Причины последствия оттока капитала

Бегство капитала из страны несет для нее серьезные экономические убытки. В первую очередь государство теряет свои финансовые ресурсы, которые само и выработало. Те деньги, которые могли бы быть инвестированы в отечественное производство, поднимая экономическую стабильность страны, «уплывают» за границу.

Опускается до минимума предложение валюты на Московской бирже, что влечет за собой установление нереального курса рубля по отношению к заграничной валюте. Если бы ту часть денежных ресурсов, которую вывезли в соседние страны, вернуть обратно, то это увеличило бы денежную массу и стабилизировало курс рубля.

Отсутствие необходимых денежных ресурсов отрицательно влияет на уровень занятости в стране.

Отсутствие реального количества денег подрывает возможность покрывать основной внешний долг России и не позволяет оплачивать проценты по нему.

Экспорт капитала представляется нормальным процессом на государственном уровне, регулируемым правительством на уровне вывоза товаров и услуг и создания рабочих мест. Но когда этот объем превышает все допустимые нормы, как это было в 2014 году, то это полностью показывает упадок экономического положения в стране, где теряется возможность инвестирования в отечественного производителя товаров и услуг.

Чем большее количество денег вывозится за границу, тем труднее будет противостоять этому. И решение этой проблемы не ограничивается только административными мерами. Необходимо создание таких условий для инвестирования в нашей стране, которые подтолкнут вкладчиков развивать экономику государства, создавать дополнительные рабочие места, а не обогащать заграничные страны.

Экспортеры ждут прояснения

Как отмечают аналитики «Райффайзенбанка», усилившийся вывоз капитала полностью обнулил положительный эффект, который оказывал на рубль отказ ЦБ от покупки валюты для Минфина (в сентябре регулятор объявил, что приостанавливает интервенции до конца года, что дало российской валюте существенную поддержку). С прошлой недели после недолгого периода укрепления рубль снова начал снижаться по отношению к доллару, всю эту неделю доллар не опускался ниже отметки в 66 рублей.

В то же время, пишут аналитики, российские компании, скорее всего, аккумулируют ликвидность в иностранных банках. Она может вернуться в Россию, когда прояснится вопрос с санкциями.

При этом за счет высоких цен на нефть сальдо текущего счета России в июле — сентябре выросло на 38% — до $26,4 млрд: «В таких условиях заметное ослабление рубля от текущих уровней может произойти лишь при объявлении жестких санкций или сохранения неопределенности по ним, а также если российские экспортеры из-за ослабления условий репатриации снизят ввоз валюты в РФ. Однако, на наш взгляд, в течение IV квартала более вероятно некоторое укрепление рубля».

Сергей Хестанов тоже отмечает, что на фоне дорогой нефти торговый баланс России и в целом счет текущих операций остаются положительными: «Поэтому ускорившийся отток капитала — это повод не паниковать в моменте, а скорее понимать, что проблемы российской экономики, в том числе структурные, нарастают. Но пока приток доходов от нефти это с лихвой компенсирует».

Артем Малютин

ЭкономикаФинансыИнвестиции

Что такое отток капитала и как его считают?

Когда мы слышим «отток капитала», нам кажется, что деньги утекают, и скорее всего, из нашего кармана. Поэтому этот термин нередко воспринимают негативно. Но на самом деле это просто движение денег, связанное с экономическими потребностями компаний и людей.

Представьте: вы ведете бизнес с Китаем — например, продаете двигатели для самолетов, а покупаете станки для их производства. Все расчеты в Китае возможны только в юанях. Если вы заработали больше, чем потратили, у вас остается иностранная валюта. Расплатиться ею в России вы не можете — все сделки между российскими гражданами и компаниями проходят только в рублях. Но вы можете, например, разместить эти деньги на счете в иностранном банке, чтобы потом потратить их на закупку следующей партии оборудования. Таким образом, ваш капитал, согласно статистике, «оттекает» за границу.

И наоборот, если валюты на закупку оборудования не хватает, вам придется продать какое-то заграничное имущество либо занять деньги в зарубежном банке или на иностранном фондовом рынке. В таком случае к вам «притекает» дополнительный капитал. Но такие займы в свою очередь повлияют на увеличение внешнего долга страны.

Платежный баланс страны суммирует «втекающие» и «вытекающие» потоки по финансовым операциям всех российских предприятий, банков, граждан с внешним миром. Так и получается общенациональный показатель — либо приток частного иностранного капитала, либо отток.

Негативный эффект ухода денег за границу

«Бегство» капитала – это далеко не новое явление для экономики России. Отток капитала наблюдался во время великой смуты, петровских реформ, крепостничества и социалистической революции. Это явление характерно для всех нестабильных национальных экономик. Собственники стремятся защитить свои коммерческие интересы, поэтому выбирают лучшие условия для размещения средств. Эффект от бегства капитала сводится к рискам в следующих сферах: экономической, политической и социальной. К тому же это ведет к увеличению коррупции и уровня преступности. Основная проблема состоит в том, что негативный эффект имеет свойство накапливаться, а ситуация имеет свойство к эскалации в будущем.

Капитал теневой экономики

«Серые» деньги – это достаточно значительная по объему составляющая народного хозяйства многих развивающихся стран, в том числе и России. Они накапливаются в результате незаконного предпринимательства и банковской деятельности, нелегального получения кредита и неправомерных действий при потере платежеспособности. Тем не менее эти средства никак не могут быть отнесены в капитал страны, поэтому они не должны включаться в «бегство» денег из страны. В РФ на них действует национальное и международное законодательство о противодействии легализации активов, полученных преступным способом.

Какие меры необходимо принять для снижения оттока

Чтобы снизить, а в идеале и предотвратить отток капитала, нужно использовать меры административного и рыночного характера. В основном выводят три пути решения данной проблемы:

  1. Административный – это когда страна имеет жесткую монополию по отношению к валютной внеэкономической деятельности. И в основном проблема с утечкой капитала решается тем, что виновников привлекают к уголовной ответственности.
  2. Либерально-рыночный выглядит как постепенное внедрение новых условий, не ухудшающих текущей ситуации. При этом пресекают криминальные способы оттока капитала и делают максимально доступными легальные варианты. Притом что этот вариант очень привлекателен, работать, к сожалению, он может только в странах, где развита экономика. Кроме того, в этом способе есть очень большой недостаток – чтобы он работал, нужно потратить на него очень много времени.
  3. Либерально-административный – как и в варианте выше, нужно провести реформы, которые будут привлекать инвесторов к внутригосударственной экономике, но вместе с этим применяются и очень строгие административные методы. А для того чтобы капитал не уходил, используются уголовно-правовые методы борьбы. Именно по такому пути идет Российская Федерация.

Более перспективным путем для стран СНГ является либерально-административный путь. И несмотря на то что осуществляется довольно строгий контроль со стороны страны, это не мешает нормальным рыночным отношениям.

Механизмы противодействия

Так как пути вывода капитала за рубеж достаточно разнообразны, то и механизмы противодействия должны быть комплексными. Среди основных направлений работы по предотвращению оттока капиталов из России можно выделить следующие:

  • ужесточение контроля над экспортно-импортными операциями;
  • введение некоторых ограничений на движение капитала на фондовых рынках;
  • улучшение инвестиционного климата в стране для увеличения объема долгосрочных инвестиций;
  • повышение прозрачности отечественных компаний для иностранных инвесторов;
  • разработка дорожной карты «деофшоризации» капиталов.

В последнее время значительная работа ведется именно в рамках последнего пункта. На законодательном уровне принимаются меры не только для возврата капитала из офшоров, но и для возвращения под российскую юрисдикцию предпринимателей и бизнеса, которые ее покинули в свое время. На эту цель работает и правительство России, и ее президент.

Бизнес-омбудсмен Борис Титов ведет переговоры с российскими предпринимателями, которые находятся в разных странах мира и готовы вернуть свои капиталы под определенные гарантии.

Что такое отток капитала?

Определение 2

Отток капитала – это перемещение за рубеж части стоимости финансовых резусов для обеспечения систематического получения чистого дохода или достижения прочих экономических, и даже политических выгод.

Стоит отметить, что на капитальном счёте платежного баланса помимо вышеперечисленного учитываются также изменения величины остатков наличных денежных средств в форме иностранной валюты, которые находятся «на руках» у населения и в кассах банковских структур, таким образом, превышение стоимости приобретения над стоимостью реализации наличной валюты за определенный период времени может трактоваться как вывоз капитала. Хотя, приобретение наличной валюты можно отнести к кредитованию нерезидентов, например, как и открытие депозита в иностранном финансовом учреждении.

Для РФ на сегодняшний день характерно увеличение оттока капитала или замедление его притока в первом квартале каждого календарного года, вследствие довольно специфического характера осуществления государственного расходования ресурсов последний месяц каждого года, которое характеризуется мощным всплеском роста денежной массы.

Что такое отток капитала

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Термин «Отток капитала» означает, что в стране сложилась ситуация, при которой объем средств, выходящих за ее пределы, превышает поступления от внешних источников. При этом под вывозом денег подразумеваются не столько незаконные попытки скрыть капитал на зарубежных счетах, сколько естественные экономические процессы.

Об оттоке капитала судят по платежному балансу страны. Это соотношение между двумя суммами – поступившей на внутренние счета резидентов (компаний и частных лиц) и переведенной за рубеж.

Вывозить капитал могут как компании, так и физические лица. Экономисты выделяют две главных причины увеличения темпов оттока:

  • снижение инвестиционной привлекательности национальных активов;
  • рост экспорта продукции или услуг.

В первом случае подразумевают ситуацию, подобную той, что наблюдалась на отечественном фондовом рынке летом 2018 года. Тогда из-за угрозы санкций против российского госдолга большое число иностранных инвесторов продали ОФЗ. Вырученные деньги они вывели из страны, вложив их в инструменты менее рискованные, чем российские бумаги. В результате биржевая стоимость облигаций госдолга упала ниже номинала. Динамика котировок одной из ОФЗ представлена на графике.

В момент написания статьи, в марте 2020 года, наблюдается похожая ситуация. Из-за резкого падения курса рубля российские облигации и акции уже не приносят зарубежным инвесторам ожидаемый уровень дохода. Вследствие чего они сокращают объем своих вложений. Это способствует дальнейшему падению биржевых котировок, спровоцированному разрывом соглашения ОПЕК+. Стоимость некоторых ОФЗ снова опустилась ниже номинала.

Почему это происходит?

Основная причина вывоза капитала из страны– его избыток в конкретном государстве. Фактически там нет баланса между спросом и предложением на капитал. Это не означает, что отток капитала все время происходит в одну сторону. Мировые тенденции таковы, что в процесс включается все больше стран. Ввозятся и вывозятся ссудные, портфельные и прямые капиталовложения. Часто наблюдается одновременный процесс, в страну один бизнесмен ввозит капитал, а другой вывозит.

Но это не единственная причина вывоза капитала, к такому процессу приводят следующие факторы:

  • возможность занять монополизирующие позиции в стране, где капитал принимается;
  • в стране-получателе капитала дешевая рабочая сила и сырье;
  • стабильная обстановка внутри государства;
  • минимальные требования к экологическим стандартам производственной деятельности;
  • льготное налогообложение и благоприятный инвестиционный климат.

Под термином благоприятный инвестиционный климат понимают оптимальные условия экономики внутри страны, и не важно, это подъем или спад, стагнация. В понятие включено положение и в кредитно-финансовой, и в валютной отрасли, условия таможенного режима, размер налогов и отношение государства к иностранным инвестициям

Влияние оттока капитала на фондовый рынок

Несмотря на то что отток капитала иногда имеет положительный характер, он почти всегда отрицательно влияет на соотношение риск/доходность национальных активов. Рассмотрим две причины. Первая – бегство инвесторов с Мосбиржи. Данный процесс неизменно будет сопровождаться падением котировок. В такие моменты стремление игроков избавиться от ценных бумаг значительно превышает готовность к покупкам.

Растет доходность облигаций к погашению и соотношение дивиденд/цена для акций. Такие просадки могут использоваться долгосрочными инвесторами для наращивания позиций по выгодным ценам. Оказались они полезны и спекулянтам. Пример – уже рассмотренная выше ситуация с ОФЗ. Те, кто купил эти бумаги на минимуме, через год могли продать их на 15–20% дороже. С учетом купонной выплаты вышло до 25% годовых. Это еще раз доказывает то, что ситуация, которую большинство воспринимает как кризисную, для кого-то – способ дополнительно заработать.

Если же отток капитала обусловлен высоким уровнем кредитования российских компаний зарубежными инвесторами, то возникает второй повод для риска. Выплаты долга и процентов должны быть произведены в валюте займа. Если произойдет резкое падение курса рубля, бизнес может не справиться с возросшей финансовой нагрузкой. Это приведет к падению цен акций, дефолтам по облигациям и банкротству слабых эмитентов.

В первые месяцы 2019 г. наблюдалось резкое увеличение оттока капитала из-за чрезмерной закредитованности. Бизнес активно погашал долги перед зарубежными инвесторами. По итогам 2019 г. чистый отток капитала сократился вдвое в первую очередь из-за снижения иностранных обязательств банков. Данные за последние 10 лет приведены на диаграмме:

Как видно из рисунка, пик пришелся на 2014 год – время сильного ослабления рубля и перевода накоплений в долларовые активы.

Способы вывода капитала

Вывоз капитала – это миграция по легальным и нелегальным схемам. Последняя схема подразумевает обход всех международных и национальных норм права. Выделяют еще внутрифирменный способ, при котором капитал мигрирует в рамках одной компании по филиалам, расположенным в разных уголках мира.

Причины утечки капитала из России

Естественно, что основная причина вывода капитала из нашей страны – попытка спасти свои денежные средства от высоких налогов в стране. Этот процесс отрицательно сказывается на общей экономической ситуации в государстве и не подпадает под регулирование правительства.

Стабильный отток начал наблюдаться в 1994 году. Только в 2006-2007 гг. наблюдался спад вывоза капиталов, но с 2008 года начался новый виток.

Однако не только обременительное налогообложение и инфляция является причиной вывоза капитала:

  • это нестабильность на макроэкономическом уровне, то есть у бизнесменов нет никакой уверенности в будущем;
  • собственники компаний совершенно не заинтересованы в развитии собственных компаний, их интересует только размер прибыли;
  • нет доверия к отечественной банковской системе, как у бизнесменов, так и у обычных граждан страны;
  • на уровне государства не существует защитных механизмов прав собственности, то есть нет никакой гарантии, что завтра бизнес не будет отнят.

В свою очередь, перед нашими предпринимателями полностью открыты оффшорные зоны, банковские операции в этих государствах практически не регулируются, обеспечено надежное хранение банковской тайны.

Формы вывода

Экономическая теория выделяет две формы миграции капитала:

Характеристики

Формы вывоза капитала

Ссудный

Предпринимательский

Форма

Банковские депозиты, займы на международном уровне и помощь иностранного государства

Прямые и портфельные инвестиции

Куда вкладывается

Вывозится капитал путем размещения облигаций или предоставления прямых займов в любую сферу деятельности

Капиталовложения производятся в сельскохозяйственные, промышленные, торговые и финансовые учреждения. Вкладывать капитал может сам инвестор в свой же филиал в другой стране

Право собственности

Право собственности на капитал остается за кредитором, но право на распоряжение им закрепляется за получателем

Возможность сохранения прав собственности на вывезенный капитал

Контроль за процессом

Уровень дохода вполне прогнозируемый, из-за фиксируемых ставок на этапе подписания сделки

Возможность контролировать процесс использования капиталовложений

Доход

Получение дохода в виде процентов

Основная цель – получение прибыли

Комментировать
0